10 月 20 日，宇樹科技的 H2 仿生人形機器人剛在發布會上完成穩健轉身 ——180cm 身高搭配 31 個靈活關節，引得行業驚呼 “最像人的國產機器人來了”。兩天后，更重磅的動作落地：公司正式去掉 “杭州” 前綴，全力沖刺 IPO。這兩步連打，分明是沖著 “人形機器人第一股” 的寶座來的。

更名不是小事：IPO 沖刺的 “必經之路”

“去掉地域前綴，是從‘地方科創企業’到‘公眾公司’的關鍵一躍。” 業內人士一句話點透核心。根據《企業名稱登記管理規定》，想摘掉 “杭州” 標簽，得滿足注冊資本、跨省經營等硬條件 —— 宇樹早已備齊：注冊資本增至 3.64 億元，香港子公司 Unitree Robotics Limited 運營成熟，完全符合要求。

 

這步棋早有鋪墊：5 月完成股份制改革，7 月請中信證券進場輔導，如今更名掃清品牌障礙，上市時間表清晰可見 —— 中信證券計劃年底前完成評估，隨后提交科創板或港股申請。“地域標簽在歐美市場容易受限，‘宇樹科技’四個字更能凸顯全球定位。” 新浪財經的分析戳中要害，畢竟其海外訂單已占半壁江山。

技術打底：H2 機器人藏著 “硬實力密碼”

能敢沖 “第一股”，靠的不是改名，而是手里的技術硬活。剛發布的 H2 機器人，光是關節里的 M107 電機就藏著殺手锏 —— 峰值扭矩達 360N?m，比同類產品高 20%，這讓它能輕松扛起重物，被外力撞擊也能快速站穩。再配上全自研的 UnifoLM-WMA-0 世界模型，機器人能自主判斷環境，不用人時刻操控。

 

不只整機能打，宇樹還在鋪生態：推出四足機器人實訓平臺，打造 “仿真 - 上機 - 競賽” 的教育閉環。這套 “核心部件 + 整機 + 場景” 的組合拳，正是工信部《人形機器人創新發展指導意見》里提倡的 “核心部件自主可控” 方向，踩準了國家戰略的節奏。

資本底氣：10 億營收 + 45% 毛利率撐場面

資本市場認的不只是概念，更是真金白銀的盈利。宇樹 2024 年營收突破 10 億元，消費級產品毛利率高達 45%，工業級也有 37%—— 這組數據遠超行業平均，要知道很多機器人公司還在燒錢階段，宇樹已經靠產品賺得盆滿缽滿。

 

賺錢能力來自全球化布局：在美國設分支機構，香港子公司負責亞太市場，海外客戶搶著訂它的四足機器人和工業巡檢設備。“去掉‘杭州’后，談跨國合作時少了地域牽絆，供應鏈整合也更靈活。” 公司內部人士透露，已有歐洲車企主動找上門談生產線協作。

搶灘第一股：人形機器人賽道的 “搶跑戰”

現在的人形機器人賽道，像極了 10 年前的智能手機 —— 政策托底、技術破冰、需求爆發，誰先上市誰就能搶占先機。特斯拉 Optimus 還在原型機階段，優必選沒披露上市計劃，宇樹這步 IPO 加速棋，顯然想先聲奪人。

 

更關鍵的是，宇樹踩中了行業盈利密碼：不只做整機，更卡住了 M107 電機這樣的核心部件環節。就像手機時代的芯片廠商，核心部件的高壁壘能帶來持續收益。有分析師測算，若成功上市募資，投入關節電機和 AI 算法研發后，其技術優勢還能再擴大 3-5 年。

從杭州的初創公司到沖刺全球資本市場的玩家，宇樹的更名只是表象。真正的野心藏在 H2 機器人的關節里，藏在 10 億營收的報表里，更藏在 “人形機器人第一股” 的目標里。這場搶跑戰，才剛剛開始。